（首圖由 AI 生成）

金管會今日正式宣布新增 2 家虛擬通貨服務商（VASP）完成洗錢防制登記，分別為台鋼集團背景的台鋼數位資產（TSG EX）以及國際錢包基礎建設商新加坡 Liminal（優答台灣），使國內完成洗防登記的 VASP 業者由 8 家擴增至 10 家。隨着《虛擬資產服務法》於今年 6 月底三讀通過，這兩家新業者在取得登記後即可正式開業，並與現有本土業者一同享有明年第一季子法上路後的 12 個月執照過渡期，並在 21 個月內經主管機關許可及發給許可證照。

這項消息為台灣加密資產產業注入了一劑強心針。金管會主委彭金隆本週於「FinTechOn 2026 & AFA 高峰會」致詞時特別強調，台灣金融市場正加速朝傳統金融、數位金融與區塊鏈金融「三軌並行」發展。主管機關此番宣示與放行新夥伴開業，展現出健全 Web3 生態系與吸引多元資本、國際技術落地的決心；然而，面對資本額動輒上億的傳統財團與國際巨頭進場，長期在台灣耕耘的本土原生 VASP 隊伍，勢必將迎來一場決定未來十年產業版圖的「合規升級戰」。

電子支付演進史的啟示：在地信任才是終極護城河

回顧台灣電子支付與金融科技的發展歷程，早期法規落地時，同樣有大量國際巨頭與傳統金控跨界搶灘。然而，後續的市場發展顯示，最終能夠深深黏住台灣用戶的，往往是那些極度理解在地消費習慣、提供貼心用戶體驗與客服支援的本土業者。如今 VASP 產業進入合規時代，雖然合規門檻大幅提高，但本土原生業者多年來累積的「社群凝聚力」、「用戶信任度」與「在地化法令反應速度」，正是國際巨頭與跨界財團短時間內難以複製的核心資產。

從「單打獨鬥」走向「生態系互補」

本次獲准開業的兩家新業者，展現了 VASP 商業模式的多元化發展。台鋼數位資產（TSG EX）實收資本額達 2 億元，本次申請通過的業務涵蓋虛擬資產交換商、交易平台、移轉商與保管商等四大項目。這代表傳統產業資本正式跨足綜合型加密交易所市場，有助於提升整體產業在傳統金融體系中的信用評級與資金流動性。

新加坡錢包商 Liminal（優答台灣）實收資本額為 6,050 萬元，專攻虛擬資產保管商營業資格，初步規劃與國內銀行合作開展資產保管業務。這並非直接擠壓本土交易所的零售市場，反而為在地業者提供了更安全、更具合規公信力的第三方技術夥伴，形成分工合作。

12+9 個月「過渡期」下的合規成本與升級陣痛

儘管市場前景看好，但《虛擬資產服務法》專法最終定案將過渡條款優化為「12+9」模式（依照初審條文規定，已完成洗錢防制登記的虛擬資產服務商，應在專法施行後 12 個月內向主管機關申請許可，並在 21 個月內經主管機關許可及發給許可證照。），確實給所有業者，尤其是本土中小型 VASP，帶來了實質的營運考驗：

首先是資安與合規成本急遽飆升，為了符合未來的正式執照規範，業者必須在過渡期內完成高標準的資安架構升級、法遵人員配置與洗防機制優化，這些硬性支出對本土新創團隊的現金流形成不小壓力。

再來是境外未合規交易所的槓桿競爭，在本土業者投入高額成本進行合規升級的同時，無須負擔台灣洗防與營運合規成本的「未合規境外交易所」，仍憑藉高槓桿衍生品、多元幣種與輕量級 KYC 的便利性吸引大量散戶資金。這種「合規成本與競爭條件的不對等」，使本土業者在防守資本流失的同時，還要肩負合規重任，形成雙重包袱。

最後則是市場認知升級的教育挑戰，大眾對於「洗防登記」與未來「正式特許執照」的差別仍需教育。本土業者需要在這12+9 個月中，一方面維持高效營運，另一方面加速完成法規合規，以無縫銜接正式執照時代。

夥伴關係大於競爭，共推「三軌並行」落實

金管會推動的「三軌並行」政策，核心目的在於讓區塊鏈技術真正融入台灣金融體系。本土 VASP 業者作為台灣 Web3 產業的開路先鋒，了解台灣用戶的痛點與需求；而新進場的財團與國際技術商則帶來了資金與跨國資源。兩者的關係不應是零和博弈，而是相輔相成的夥伴關係。透過產業協會（VASP 公會）的凝聚，本土業者能與新進業者共同向主管機關溝通合理的子法細則，打造一個既能防範風險又能鼓勵創新的監管環境。

從 8 家回升至 10 家，標誌著台灣虛擬資產產業正式告別「野蠻生長」，迎來「質變升級」的新階段。

對於一路陪伴台灣 Web3 產業成長的本土業者而言，這不僅是一場挑戰，更是證明自身價值與不可替代性的最佳時機。合規的牆雖然變高了，但也為真材實料的優質業者擋下了不肖業者與市場雜音。當 12 個月的過渡期鐘聲響起，期待看到本土 VASP 隊伍與新進夥伴攜手，在完善的法規保護下，將台灣打造為亞洲最具活力且兼具安全的數位資產創新樞紐。