（圖片取自unsplash）
「孫正義是共享經濟最狂熱的信徒之一，他向新創公司投資數十億美元，幫助人們共享汽車、房間和辦公室的使用。但隨著新型冠狀病毒疫情減少了不必要的人際互動，共享業務正在遭到前所未有的打擊，也撼動了孫正義所掌管軟銀集團的根基。」
3月26日消息，據國外媒體報導，軟銀豪賭共享經濟，公司及千億願景基金先後投資了不少新創企業，包括叫車服務、共享辦公空間、旅遊以及飯店業務。
但在新型冠狀病毒疫情不斷蔓延的情況下，共享經濟遭到打擊，投資者擔心軟銀及其投資公司的未來。
軟銀創辦人兼執行長孫正義(Masayoshi Son)，是共享經濟最狂熱的信徒之一，他向新創公司投資數十億美元，幫助人們共享汽車、房間和辦公室的使用。但隨著新型冠狀病毒減少了不必要的人際互動，共享業務正在遭到前所未有的打擊，也撼動了孫正義所掌管軟銀集團的根基。
在紐約，軟銀所支持的WeWork共享辦公空間實際上是空的，因為顧客擔心感染病毒而待在家中。在舊金山，軟銀投資的另一家叫車服務公司Uber執行長Dara Khosrowshahi甚至直言：「我不會讓我的孩子坐Uber。」
投資者越來越擔心孫正義的軟銀帝國及其管理的千億美元願景基金，在新型冠狀病毒疫情蔓延期間的穩定性。本週之前，軟銀股價一個月內就下跌了約50%，其中一個交易日創下了自孫正義1994年將公司上市以來的最大單日跌幅。作為回應，孫正義有意發起職業生涯中最大膽的交易之一，就是出售阿里巴巴集團的部分股權和其他資產，籌集410億美元回購股票並減少債務。
雖然這一交易計劃為公司股價提供了支撐作用，但並沒有改變軟銀這座建立在共享經濟基礎上的根本性缺陷。孫正義公布此計畫後，軟銀的股價上漲了40%以上。據說，這份計畫包括出售價值140億美元的阿里巴巴股票。
但目前軟銀股價仍比2月份的峰值低了約30%。事實上，穆迪質疑，軟銀在市場低迷之際出售優質資產的做法是否明智，並將軟銀債務評級進一步下調至垃圾級。
軟銀對此予以反擊，指責穆迪評級存在偏見。
分析師Pelham Smithers，在給客戶的一份報告中表示：「目前，不建議對共享和相關敏感領域進行投資，因為疫情助長了人們待在家裡的心態。」史密瑟斯的公司專門研究亞洲科技公司，總部位於倫敦。諸如WeWork、Uber和連鎖酒店業務Oyo等公司「在形勢(相對)好的時候都沒有盈利，這就提出了一個問題：它們在2020年的經濟狀況將會如何？」
儘管股價反彈，但軟銀的信用違約互換(CDS)，針對債務違約的風險轉換合約，仍接近10年來的最高水平。
人們擔心的倒不是軟銀無力償還自家債務，因為公司現金足以支付至少未來兩年到期的債務。相反，投資者擔心的是孫正義的80多家投資組合公司，將在當前環境下舉步維艱，從而引發負面新聞和大規模投資價值減記。
最讓投資者擔心的是，在互聯網泡沫破滅時，身家曾蒸發700億美元的孫正義，可能會覺得有必要出手支持自己所投資的一些新創企業，而不是眼睜睜看著它們倒閉。其中最引人注目的新創企業，存在一連串問題，可能會損害孫正義作為著名科技投資者的聲譽。
孫正義最著名的投資行為，莫過於在早期對阿里巴巴進行了投資，而現在其一直難以複製阿里巴巴的成功。
去年，在WeWork的上市努力失敗後，軟銀介入並組織了95億美元的救助。而在避險情緒導致全球科技投資日益緊張之際，孫正義不得不在經濟援助和所投資公司破產之間做出選擇。
東京Myojo資產管理公司投資負責人菊池誠(Makoto Kikuchi)表示：「軟銀去年救助WeWork的舉動已經讓投資者感到失望。」「軟銀的投資中有許多科技公司，在這種情況下很容易受到打擊。」
軟銀和願景基金的代表拒絕對此事發表評論。
孫正義曾發誓，他不會在WeWork之後再插手拯救任何投資組合公司，並呼籲加強財務紀律。今年2月，軟銀旗下的新創公司「美版拼多多」Brandless表示將關閉，而衛星營運商OneWeb正在考慮申請破產保護。
「軟銀的投資組合公司不太可能看到這筆錢，因為出售資產的目的非常明確。」新加坡市場諮詢服務提供商United First Partners亞洲研究主管Justin Tang表示。
「事實上，這將是軟銀擺脫其投資組合中實力較弱的公司、繼續與領軍企業合作的合適時機。」
本週三穆迪表示，將密切關注軟銀以及股價暴跌，將會對其以科技產業為主的投資組合造成多大程度的損害。孫正義迄今最大的賭注押在叫車服務上，先後入股了美國Uber和中國、印度以及東南亞市場的企業巨頭。最近出現問題跡象的是歐洲汽車租賃公司Getaround，據說Getaround目前資金嚴重短缺，正在積極尋找買家。
但世界各地的叫車服務公司都受到疫情影響。由於大部分人選擇待在家中，出了門的用戶也避免乘坐公共交通，司機們普遍抱怨收入下降。
WeWork的作為也讓人疑惑：據說軟銀正在考慮縮減救助規模。儘管新型冠狀病毒疫情蔓延，但WeWork的辦公室依然保持開放狀態。這可能是因為如果不這樣做，公司收入就會消失，而軟銀正試圖扭轉頹勢。
一位經常使用WeWork紐約公園大道(Park Avenue)辦公室的主管表示，現在幾乎沒人來上班了。他的WeWork代表已經不再來現場，而是遠端工作。他認為，客戶可能會取消租約，或者乾脆不付租金，這將讓WeWork必須直接面對房東鐵獅門(Tishman Speyer)的租金。「我們誰也不去辦公室，」他說。「但我們在未來6個月內不會做任何決定。」
還有Oyo也是一個非常棘手的問題。如果飯店簽約成為Oyo的特許經營商，公司將確保酒店獲得一定的收入，Oyo一直通過此舉迅速擴張。然而，由於世界各地的旅行者都很少，很多飯店的大部分房間都處於空置狀態，但Oyo依然要支付簽約飯店的保底費用。
在日本的川崎公園酒店(Kawasaki Hotel Park)， 單單2月至4月就有400多個預訂被取消。據飯店老闆宮本三雄(Sanho Miyamoto)說，結果造成飯店收入減少了約22.6萬美元（約合台幣678萬元）。
「海外客戶消失了，日本商人也不再出差。我不得不要求我們的員工休假一段時間。」宮本三雄說。「雖然Oyo保證會員，飯店收入不會下降，但我擔心Oyo的承諾能否奏效。」
他不願透露自家飯店與Oyo的協議。但如果Oyo支付了全部營收差額，單單一家酒店就讓其損失約24萬美元。
所幸經濟低迷時期也有市場機遇。軟銀支持的Slack，是一款廣受居家工作者歡迎的生產力工具，在紐約和加州等地遭到封鎖後，該公司的股票大幅上漲。
但對於Oyo而言，在日本度過了艱難的第一年之後，由於預訂量大幅下降，公司轉而承諾為加入其平台的飯店提供現金支持。雖然該公司沒有說它準備花多少錢，但這種舉措只會縮短公司現金流的可用時間。
傑富瑞集團(Jefferies Group)分析師Atul Goyal在一份報告中寫道，投資者擔心，對於軟銀來說，像Oyo這樣的公司已經大到不能倒了。他寫道，WeWork的救援行動表明，對於軟銀的任何投資而言，「零不是底線」，而孫正義願意投入更多的錢。
軟銀可能很快就會證明Goyal是對的。據知情人士透露，該公司正尋求再融資100億美元（約合台幣3000億元），以便其掌管的願景基金能夠支持投資組合公司。軟銀自己投資的公司可能很快也會需要幫助，其中包括健身公司Gympass、Getaround以及旅遊新創公司Klook和GetYourRide。
Goyal說：「這些新創公司的目標就是高成長和大量燒錢。」「隨著收入下降，它們將需要更多的注資來維持營運。」