美國商務部長盧特尼克（Howard Lutnick）近日表示，美國正推動與台灣達成重大貿易協議，核心議題就是「晶片五五分」，台美必須各自分攤產能。

他的論述基礎是：美國保護台灣的能力，必須依賴台積電製造的高階晶片。一旦台灣陷入危機造成晶片的供應中斷，將直接/間接影響後續美國防衛台灣的科技能力（因為美國的軍事力量已高度仰賴半導體晶片）。

因此要求美國與台灣的高階晶片產能需要對半開，50/50，以分散風險，並希望在他任內的三年多完成任務。

這是「台灣的大利多、台積電的大利空」，獲美保台承諾；

還是「台灣的大利空、台積電的大利多」，擺脫台灣五缺的國際化時機；

或「台灣與台積電的大利多」，通通選對邊；

亦或是「台灣與台積電的大利空」，矽盾成空呢！？

筆者認為魔鬼藏在細節裡。產能50/50分，請問台積電的研發/生產/良率/運營的高階人才也要50/50分嗎？ 否則美國光有錢、土地、設備，短短三年可以達到快速提升產能的目標嗎？

不可能的任務！

川普內閣有一個特色，就是財經官員多來自金融產業，對於高科技或許陌生，但對於如何達成（迫使）一個交易完成，都是經驗豐富老道，包括總統本人。

筆者認為會是一個類似近日美中達成協議的「TikTok 美國方案」。讀者只要用最核心的「TSMC先進晶片製造與研發」取代「TikTok 演算法」，其他的國安因素、控制權、股東結構等，大概都可以依樣畫葫蘆。如果是如此，恐怕台灣政府只能同意，完全無法置喙！

對於不熟悉TikTok 事件的讀者，以下內容由Gemini自動生成，請參考！

「TikTok 在美國的模式，依照最新的發展，請列舉如何管理，股東結構為何？」。

最新的發展顯示，美國政府已批准一項框架協議，允許 TikTok 在美國以新的公司結構繼續營運，以解決國安疑慮。

TikTok 美國業務的最新管理與股東結構

新的 TikTok 美國業務將由一家合資公司負責，結構和管理旨在確保美國方面的控制權，特別是在用戶數據和內容審核方面。

管理模式 (營運與數據安全)

• 美國實體主導營運：新成立的合資公司將作為 TikTok 美國的後端運營，處理美國用戶數據、內容安全和演算法相關事務。
• 美國公司監督安全：甲骨文 (Oracle) 將在美國境內的設施中負責託管所有美國用戶數據，並監督應用程式的安全營運和雲端服務。
• 董事會結構：新的 TikTok 美國董事會將以美方成員為主，預計美方將指派多數成員，確保美國的治理和控制。
• 內容與演算法：合資公司將負責內容審核的規則制定和執行，並將在美國的監督下操作和調整推薦演算法。

重要細節：

• 演算法智慧財產權：儘管美國實體負責演算法的運作和安全，但有報導指出，字節跳動仍將保留演算法的智慧財產權，並將其租賃給新的美國實體。

總結來說，最新的模式是建立一個由美國投資者主導、美國公司負責數據安全託管的合資公司，以讓 TikTok 在美國繼續運營，同時讓原母公司字節跳動的持股降至少數股東地位，以滿足美國國家安全的要求。

股東結構 (股權分配)

根據最新的報導和行政命令要求，新的 TikTok 美國實體股權分配如下：

1. 美國主導投資者 (約 45% 股權)：

這部分將由一個美國投資者組成的財團持有，其中包括主要的科技公司 甲骨文 (Oracle) 和私募股權公司 銀湖資本 (Silver Lake)。此外，據報導，阿布達比主權基金 MGX 也將成為主要投資者之一。

2. 中國母公司字節跳動 (ByteDance) (低於 20% 股權)：
TikTok 的母公司字節跳動將保留少數股權，預計持股比例將低於 20%。這一比例是為了遵守美國法律中對外國所有權的限制，確保字節跳動不再擁有控制權。

3. 其他投資者 (剩餘股權)：
剩餘的股份將分配給其他投資者，包括字節跳動原有的全球機構投資者，例如 Susquehanna International Group (SIG) 等。

核心重點：

• 字節跳動將降為單一最大少數股東，失去了對 TikTok 美國業務的控制權。
• 美國投資者財團 (特別是甲骨文和銀湖資本) 將成為新實體的主要股東，掌握多數股權。
• 新實體將設立一個由美國人主導的董事會來進行治理和監督。