1、成立近26年後，亞馬遜電商平台每秒鐘大約售出價值1.1萬美元的商品。公司去年遞送了35億個包裹，AWS雲端服務讓超過1億人白天通過Zoom進行視訊，也讓超過1億人晚上通過Netflix觀看電視。
2、2016年至2018年亞馬遜的市值翻倍至7340億美元。自那以後，亞馬遜市值又再翻倍，目前股票市盈率為118倍，相比之下，蘋果和微軟股票的市盈率為25倍至35倍。投資者對亞馬遜股票趨之若鶩。
3、雖然亞馬遜零售仍在快速成長，但已經開始放緩。2016年至2019年，亞馬遜平台商品銷售額年成長率從27%降至18%。疫情影響可能會使2020年的成長率回到23%，但長期趨勢預計不會改變。
4、投資者對亞馬遜的全球零售成長放緩並不以為然，因為其主要利潤來自雲端服務AWS。但隨著阿里巴巴、谷歌、微軟都在擴大雲端服務，AWS的全球市佔率降至47.8%。
5、貝佐斯進軍新產業的習慣意味著，現在有越來越多的競爭對手，對於將數據提供給AWS心存疑慮。有分析師和投資者認為，如果在亞馬遜內部存在的劣勢大於優勢，AWS可能拆分出去更好。
6、幾年來，業內認為貝佐斯一直在準備放棄擔任執行董事長一職，近年來主要將精力放在無人商店等新項目，以及私人火箭公司藍色起源（Blue Origin）。
7、今年4月有報導稱，亞馬遜員工利用第三方賣家的數據，為展開自有品牌業務提供決策依據。歐盟委員會準備在未來幾週，針對亞馬遜對待第三方賣家的方式，提出正式反壟斷指控。
以下為文章正文：
到下個月，亞馬遜就將成立9500天。但對公司創始人兼執行長貝佐斯(Jeff Bezos)來說，這永遠是「第一天」(Day 1)。自1994年公司成立，26年來貝佐斯一直堅持認為，亞馬遜必須永遠像一家充滿活力的新創公司那樣行事：積極創新，不斷發展。
亞馬遜遵守這一規則不斷前進，不僅為消費者提供了便利，也讓阻礙其發展的企業憂心不已。如今，亞馬遜電商平台上每秒鐘售出的商品價值大約有1.1萬美元。去年該公司交付了35億個包裹，相當於地球上平均每兩個人，就會收到一個亞馬遜包裹。亞馬遜旗下雲端運算部門AWS，讓超過1億人在白天能夠通過Zoom撥打視訊，也讓超過1億人在晚上能夠通過Netflix觀看節目。亞馬遜去年的總營收達到了2800億美元。
今年的亞馬遜不僅變得更加便捷，而且變得必不可少。穿著亮黃色安全背心的快遞員來去匆匆，用戶開門看到留下的亞馬遜標示的包裹，這已成為疫情期間的標誌性場景。如果沒有快遞服務、沒有雲端服務、沒有視訊服務，生活和工作將難以忍受。投資者認為，這是網路生活這一長期趨勢的加速，一切回歸正常後，整個世界也不會再發生逆轉。風險投資公司紅杉資本的Michael Moritz說：「疫情帶來的爆炸式需求，將亞馬遜直接推到了2025年。」
2016年至2018年，亞馬遜的市值翻了一倍，達到7340億美元。自那以後至今，公司市值幾乎又翻了一倍。目前亞馬遜市盈率為118倍，相比之下，蘋果和微軟的市盈率只有25倍至35倍。華爾街經紀人常常告誡客戶，如果他們有亞馬遜股票就繼續持有，如果沒有就買入。
但亞馬遜也不是沒有問題。電子商務和雲端運算領域都出現了不少競爭對手。亞馬遜電商平台上，員工以及第三方賣家的待遇，均引發了不少質疑。許多國家的監管機構都希望看到亞馬遜被分拆。一些投資者也希望藉此能獲得更高的回報。相比於亞馬遜的「第一天」，貝佐斯會將「第二天」描述為「停滯」。隨之而來極度痛苦的衰退，就顯得無關緊要了。雖然這一切都還沒有開始。但現在似乎已經是亞馬遜的「第一天中午時分」了。
主要位置
沒有哪家公司能像亞馬遜那樣，在現實世界和數位世界實現跨越式發展。在現實世界，亞馬遜擁有首屈一指的物流系統。只要支付一定的年費，1億5千萬Prime會員用戶，就可以享受到網購商品即時送達，除此之外還有免費串流媒體影片和電影等優惠。這種便捷性讓他們買得更多。亞馬遜的自有物流系統也用來交付其他公司的訂單。2018年，第三方賣家商品銷售額，佔到亞馬遜平台銷售額的58%。
亞馬遜龐大的零售業務規模，帶來了有關購物者需求和決策方面的寶貴數據，無與倫比的海量數據也讓廣告商趨之若鶩。亞馬遜目前廣告營收為110億美元，佔全球線上廣告市佔率7%，僅次於谷歌的38%和Facebook的22%。
在數位世界，亞馬遜主導著雲端運算業務。2003年公司兩名工程師建議，亞馬遜的資訊技術基礎設施，可以作為服務提供給其他公司，就像其電商平台和物流系統一樣。這引起了當時亞馬遜技術顧問Andy Jassy的興趣。如今，Andy Jassy是亞馬遜網路服務AWS的執行長。AWS讓亞馬遜成為集群技術的開發者，而不僅僅是使用者。去年AWS為亞馬遜貢獻了350億美元的營收，和92億美元的巨額營運利潤。
AWS的豐厚回報，也支持了亞馬遜在零售領域不斷擴張。亞馬遜在2017年斥資140億美元，收購了高端連鎖超市全食超市(Whole Foods)，並鼓勵工程師們以驚人速度開發新項目。其中最引人注目的是衛星互聯網項目Kuiper，和旨在降低醫療保健成本的非營利性組織Haven Healthcare，後者讓摩根大通以及波克夏·海瑟威等知名機構都參與其中。
對一系列價值數十億美元的業務而言，亞馬遜仍在快速成長，但成長速度已經不比往昔。據投行Bernstein計算，2016年至2019年，亞馬遜平台的全球商品銷售額年成長率從27%降至18%。疫情影響可能會使2020年的年成長率回到23%，但長期看下降趨勢不會改變。
而疫情之下的銷售額成長是有代價的。亞馬遜正在美國招聘17.5萬名新員工以應對需求激增，並在防止疫情蔓延方面投入鉅資；此外，亞馬遜還犧牲了營運利潤，選擇優先交付利潤率較低的必需品，同時將許多利潤豐厚的非必需品拒之倉庫之外，並下架相應廣告以壓低需求。儘管今年第一季度的商品銷售額成長了26%，但利潤卻比去年同期下降了29%。
雖然縮小業務範圍並放緩商品交貨速度，亞馬遜仍無法滿足激增的線上購物需求。在美國和世界其他地方，購物者紛紛轉向能夠下單提貨的競爭對手。根據市場研究公司Rakuten Intelligence的數據，4月中旬亞馬遜擁有的美國線上零售市佔率為34%，比疫情發生前的42%有所下降。投行Bernstein的Mark Shmulik說，多年來亞馬遜一直是電子商務領域的領導者。現在每家大型零售商都開始轉向線上業務。像Wal-Mart這樣歷史悠久零售企業的線上業務，也已經開始盈利。
大型零售商的復甦，並不是亞馬遜面對的唯一競爭。加拿大Shopify公司，向零售商提供了一種以用戶體驗為中心的線上銷售方式，零售商對其的痴迷程度，就像亞馬遜之於客戶一樣。現在Shopify已經從幾年前的默默無聞，發展到佔據美國線上零售市場市佔率的5.9%，僅次於亞馬遜。
社交媒體平台Facebook新成立的電子商務部門Facebook Shops，也採用了Shopify的模式。Facebook希望提供一種商品瀏覽和用戶社交的網購環境，這是亞馬遜所沒有的。
亞馬遜不能再依靠Prime會員，來推動美國市場業務的成長，大多數付得起120美元年費的美國家庭，都已經成為會員。因此，亞馬遜未來的零售業務成長，將依賴於其他市場。這些業務目前佔公司非AWS營收的29%。亞馬遜在西歐市場已經站穩腳跟，並且一直表現良好。但是，一個老齡化且經濟蕭條的歐洲大陸，並不是業務長期向好和豐厚利潤的動力源泉。當地許多消費者傾向於在網上瀏覽，然後線下購買。與此同時，亞馬遜在新興市場的業務拓展並未成氣候。
一年前，亞馬遜在營運15年後退出了中國市場。2012年亞馬遜一度曾在中國贏得7%的電子商務市佔率，但阿里巴巴和京東挖走了亞馬遜客戶，把它擠出了市場。就公司本身而言，其在中國市場營運中，並未招募到有才華的本地人，而是在美國西雅圖遙控做了太多決定。
未能兌現
在其他新興市場，亞馬遜仍處於燒錢狀態，而且看不到回報。公司在印度的65億美元投資似乎陷入困境。莫迪政府正在給外國公司製造麻煩，而為本土龍頭企業Reliance Jio大開便利之門。在拉丁美洲，亞馬遜3%的線上零售市佔率，僅僅是阿根廷本土企業MercadoLibre的五分之一。後者更擅長應付糟糕的道路、頻頻出沒的盜匪和其他當地陷阱。由於來自西歐的利潤不足以抵消新興市場的虧損，亞馬遜的國際電商業務多年來一直在虧損。
但投資者對亞馬遜的全球零售成長放緩並不以為然。原因很簡單，零售業務通常超過亞馬遜總營收的一半，最近一個季度為77%。Bernstein估計，2019年亞馬遜零售業務的營業利潤率為-1%，而雲端服務AWS為26%。但是雲端運算市場也越來越擁擠。阿里巴巴、谷歌和微軟，都擴大了他們的雲端服務。市場研究公司Gartner的數據顯示，2016年至2018年，AWS在全球雲端運算的市佔率，從53.7%降至47.8%，而微軟市佔率幾乎翻了一倍，達到15.5%。AWS的營收成長已經大幅放緩，從2018年第二季度的49%，降至2020年第一季度的33%。
業內通常認為AWS的可靠性和速度優於其他雲端服務。例如，微軟Azure出現的服務中斷次數更多。AWS還支持客戶實現更複雜的功能。但雲端運算領域的競爭對手，在大多數情況下都足以勝任客戶需求，而且還在不斷改進。由於已經有幾十年的合作歷史，大公司可能更願意和微軟打交道。來自市場諮詢公司TechAlpha Partners的George Gilbert表示，儘管AWS能夠為以技術為中心的客戶，提供廣泛的平台服務，但微軟則專注於整合其服務，從而讓主流客戶能夠更好地使用這些服務。
AWS擁有維護其市場領先地位的資源。但在雲端運算領域的競爭中，任何障礙都可能會付出高昂代價。AWS的母公司就可能會成為這樣一個巨大拖累。高盛銀行的Heath Terry表示，多年來，加入亞馬遜一直是AWS雲端服務的巨大優勢，能夠共享來自亞馬遜其他部門的現金，以及技術和數據。但貝佐斯頻頻進軍新產業的舉動，意味著越來越多的競爭對手，對提供自家數據心存疑慮。潛在客戶擔心，購買AWS雲端服務，就等於付錢讓掠奪者入侵。Wal-Mart已告知其科技供應商，不要使用AWS。據Gartner稱，亞馬遜可能瞄準的產業企業已指示其資訊技術部門「盡可能避免使用AWS」。
這引發了一種說法，即AWS未來成為一家獨立公司可能會更好。除了能夠在自己和亞馬遜的業務擴張之間，保持合理距離外，AWS將不再需要對亞馬遜利潤較低的業務，進行交叉補貼。拆分後，每家公司的財務將變得更加透明，這將使基金經理能更好瞭解新公司如何滿足投資標準。一家領先金融機構的全球互聯網銀行業務主管表示，金融市場在過去一年左右的時間裡，一直預測AWS會分拆出去。
Andy Jassy表示，AWS在設計上一直是為了與亞馬遜其他業務分開。如果情況發展到AWS留在亞馬遜內部的劣勢大於優勢，其就可能會獨立出去。
然而，AWS作為亞馬遜的一部分也有好處，一些數據驅動技術在規模化營運方面更有效。亞馬遜虛擬助手Alexa生成的數據，有助於為亞馬遜語音辨識算法提供支持，然後這些算法可以作為服務出售給AWS客戶，也可以再提供給購物者。更多購物者和更多數據意味著更好的算法。然而，如果AWS在亞馬遜內部的現狀繼續為微軟和谷歌等強大競爭對手，推銷自家產品提供成功說詞，那麼這些好處很容易就會被忽略。
在亞馬遜持續成長的歷史上，分拆AWS將是迄今為止最引人注目的重組。分析師估計，AWS價值佔到亞馬遜市值的三分之一或更多。5000億美元的合理估值，將使其成為美國十大最有價值的公司之一。儘管成長放緩，但AWS的擴張速度，仍是亞馬遜零售業務的兩倍。如果其能夠在10年內，以每年20%到30%的速度成長，同時保持現有利潤率，AWS將成為世界上最大的利潤源泉。
大遷移
歷史上還從未有過一家規模達5000億美元的公司，在如此長時間內如此快速成長的先例。但這個概念並不算很奇怪。到目前為止，全球每年約4兆美元的資訊技術支出中，只有不到10%轉移到了雲端運算市場。Andy Jassy也並不是唯一一個認為，終有一天「絕大多數」運算技術將轉移到雲端上的人。
一家完全專注於實現這一目標的公司，可能會變得更大。
如果沒有AWS，亞馬遜將如何發展？從某些角度看，這種變化可能是有益的：一些人覺得亞馬遜已經變得太大了。他們說，低效的官僚主義和無謂鬥爭，正在公司內部悄然蔓延。一位前高管表示，如今亞馬遜的很多高層會議，都是關於遊說推廣，而不是創新或卓越營運。一家經過精簡和重新定位的公司，可能會有更好的立足點。
不過，支持其進一步成長的現金也會少很多。除了幫助支付收購全食超市的費用外，AWS業務的盈利，還用於亞馬遜國際業務擴張和對「最後一英里」交付的大量投資。如果分拆後的亞馬遜電商業務，能夠獲得公司590億美元現金儲備中的大部分，或許能夠繼續支出，但也不會維持太久。一位亞馬遜大股東的代表稱，沒有AWS的亞馬遜「可能不是我想擁有的」。
貝佐斯對業務分拆的看法尚不得而知。他可能認為AWS和其他部門是共生的，分拆會讓雙方都遭受損失。無論如何，貝佐斯肯定不願放棄這棵，讓亞馬遜得以追求新事業的搖錢樹。隨著時間推移，廣告業務的發展，可能會填補這一角色。去年亞馬遜宣稱，廣告業務的營運利潤率達到49%，而且與當前廣告市場的崩潰相比，亞馬遜廣告業務比規模更大的線上競爭對手表現更好。但與AWS相比，亞馬遜廣告業務的體量還是很小。
無論貝佐斯的觀點是什麼，都不再會像以前那樣成為最終結論。幾年來，西雅圖的科技業內人士一直認為，貝佐斯準備放棄執行董事長這一最高職位。他已經減輕了一些管理負擔。2016年，當Andy Jassy成為AWS執行長時，貝佐斯任命威爾克(Jeff Wilke)為「全球消費執行長」。
儘管疫情讓貝佐斯重新參與電子商務的日常營運，但近年來他主要專注於諸如無人超市Amazon Go，和虛擬助理Alexa等新項目。貝佐斯還把每週五分之一的工作時間，用於自己的私人火箭公司藍色起源(Blue Origin)。
藍色起源目前正在研發火箭，對標的是SpaceX的獵鷹火箭，以及美國國家航空暨太空總署（NASA）的登月太空船。
貝佐斯的私生活也引發了不少問題。去年1月，貝佐斯在Twitter上發布了一則爆炸性消息，他和妻子MacKenzie正在離婚。幾天後，一家媒體公布了貝佐斯婚外情的細節。這一消息震驚了亞馬遜為數不多的高管團隊。一位前高管表示，「傑夫的插曲衝擊了公司價值觀」。對投資者來說，貝佐斯多事的個人生活已經干擾到亞馬遜，這讓他們深感不安。
如果亞馬遜被分拆，Andy Jassy和Jeff Wilke無疑將是營運兩家公司的最佳人選。貝佐斯可能會留任，以執行董事長的身份繼續監管這兩家公司。一位熟悉亞馬遜的獵頭表示，亞馬遜董事會將會盡可能長時間地保留貝佐斯的魔力。
但隨著時間推移，貝佐斯的影響力可能會減弱。他仍然是公司最大的股東，因此也是世界上最富有的人。離婚協議使其擁有的亞馬遜股份從16%削減到12%，但保留了所放棄部分的投票權。儘管如此，貝佐斯每年還是會賣出一筆股票，為藍色起源的營運提供資金，這樣幾年後，貝佐斯所擁有的亞馬遜股份，可能還不到藍色起源股份的十分之一。不包括三大被動基金經理，四大機構投資者已經控制了亞馬遜10%的股票。與許多科技公司不同的是，亞馬遜沒有雙重股權結構，貝佐斯在持股較少的情況下，無法控制公司董事會。
新領導層可能還有其他吸引力。華爾街及西雅圖的投資者和內部人士，所談論的是一種拆分公司方式，但美國政府監管機構所談論的是另一種內容。越來越多的政府人士和反壟斷專家，指責亞馬遜濫用與其規模和影響力相關的市場力量。
民主黨參議員沃倫(Elizabeth Warren)是大科技公司的反對者，她提議將亞馬遜的自有品牌業務與平台上的第三方賣家分開。沃倫還認為公司必須賣掉全食超市和十多年前收購的電子商務競爭對手Zappos。兩名共和黨參議員克魯茲(Ted Cruz)和霍利(Josh Hawley)，則以不同的理由談到拆分大型科技公司。美國總統川普對貝佐斯印象也不好，因為後者擁有的《華盛頓郵報》，經常抨擊川普。
西雅圖的反思
今年4月有報導稱，亞馬遜員工利用第三方賣家的數據，為自有品牌業務提供決策依據。此後反亞馬遜的情緒變得更加強烈。由於這一事件違反了亞馬遜自己的原則，公司對此展開了內部調查。但一直在調查亞馬遜、谷歌母公司Alphabet、Facebook和蘋果是否違反反壟斷法的議員們，仍威脅稱，如果貝佐斯還不自願出席即將舉行的聽證會，他們將傳喚他。據報導，歐盟委員會準備在未來幾週，針對亞馬遜對待第三方賣家的方式，提出正式反壟斷指控。
在美國，亞馬遜在電子商務領域的市佔率接近五分之二，但在零售領域僅佔6%。低廉的商品價格和優質服務，無疑有利於消費者。但即便是亞馬遜內部人士也表示，很難對竊取小公司創意的指控不理不睬。
有關亞馬遜員工待遇的批評也是如此。這些員工大部分是非洲裔或西班牙裔，疫情期間一些倉庫員工稱公司存在安全缺陷。根據亞馬遜員工統計，亞馬遜美國倉庫工人中，已有1079例新型冠狀病毒確診病例。但亞馬遜表示，公司員工感染率和隔離率，從未高於其設施所在社區，有時甚至更低。今年5月，由13名州總檢察長組成的小組，要求亞馬遜提交其倉庫中相關的病毒感染和死亡數據。
今年5月，亞馬遜解僱了兩名從事用戶體驗設計的科技員工，此前，這兩名員工為倉庫工人組織了一場直播，解釋他們對疫情期間工作場所安全的擔憂。此舉引發軒然大波。民主黨參議員要求亞馬遜針對解僱員工一事，提供更多資訊，少數股東也是如此。
這一事件促使AWS高階副總裁布雷(Tim Bray)辭職。布雷寫道，裁員是「毒脈」存在於亞馬遜文化中的證據。亞馬遜有一個專注於雄心勃勃項目的秘密團隊，其中一名工程師也表示，公司內部士氣低落，他打算離開。
亞馬遜對待員工的行為可能會引來更多的監管審查，更糟糕的是可能會疏遠智囊團，但並未影響到投資者。股東代表表示，公司需要「非常非常小心」。從3月中旬到6月1日，亞馬遜將員工時薪提高了2美元，並允許擔心感染病毒的倉庫員工無薪休假。公司還對倉庫營運方式進行了150項改革，以確保員工之間保持社交距離，並進行更多的清潔工作。
不過這位股東代表表示，亞馬遜沒有在善待員工方面樹立榜樣，而是「似乎一直在追趕」。由於公司股價上漲，貝佐斯的淨資產增加了540億美元。與此同時，低收入的倉庫員工仍在疫情中艱難工作。一位矽谷知名風險投資家警告稱，貝佐斯「需要努力確保員工獲得合適待遇」。
反壟斷大棒的舉起，實際上可能是迫使亞馬遜改善其勞工待遇的一種嘗試。監管機構願意走多遠，將取決於公眾的情緒。一位與美國國會關係密切的反壟斷專家表示，美國人對亞馬遜的依賴，以及消費者的好感可能會對它有所幫助。如果AWS真的分拆出去，或許就無需採取嚴厲的反壟斷行動。
貝佐斯已經成功阻止亞馬遜在「第一天」之後迅速衰退，時間之長超出大多數公司的想像。但即使是最好的魔術師，也不能阻止時間流逝。第二天總會到來。
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本文為界面新聞授權刊登，原文標題為「亞馬遜已年近三旬！科技巨頭們還能保持當初的活力嗎？」