「代幣不僅僅是數位資產，它代表著一種能以網路高速傳遞的價值！」在第 10 屆 WHATs NEXT 台灣網路產業高峰會上，Animoca Brands 聯合創辦人兼董事長 Yat Siu 指出，代幣經濟正在顛覆傳統金融模式，其背後的網路效應正以前所未有的速度創造並傳遞價值。他並預測，未來 Altcoins 總體市值將超越比特幣，成為驅動 Web3 經濟發展的關鍵動能。
Yat Siu 在題為「WHAT‘s NEXT：A discussion on the future of tokenization」的主題演講中，分享了代幣經濟是如何從底層改變資產、所有權與價值傳遞的本質。
「過去的網路是以速度傳遞資訊，現在的網路是以速度傳遞價值。」Yat Siu 表示，在 Web3 生態系中，每一個代幣不僅是數位財產，更承載了網路所有權與金融效應，這與傳統股權概念截然不同。它賦予了資產「網路特性」，使其能以等同於資訊傳播的速度與規模擴散，實現「以網路速度創造價值」。
他引述了網路效應的三個階段性法則：從單向影響的 Sarnoff 定律，到指數級成長的 Metcalfe 定律，再到 Web3 時代的 Reed 定律。Reed 定律的核心在於，網路的指數級成長發生在每個節點上。這意味著其價值不僅來自於中心，而是來自於每一個連結。「連結越強大，創造的網路越多，整個網路就越有價值。」
Yat Siu 以此解釋了為何即使是穩定幣，也能因為其網路效應而在全球範圍內產生深遠影響。
以 USDT 或 USDC 為例，儘管作為一種價值儲存工具，它與美元掛鉤，價格不會劇烈上漲，但美元的影響力卻比以往任何時候都更強大。因為在非洲、南美洲或東南亞等地，數億沒有銀行帳戶或可以將其兌換成美元的人，現在都可以接觸到美元。這是以前從未發生過的，這意味著其影響範圍和網路力量、網路效應比以往任何時候都更大。「我們所看到的，本質上就是價值、價值創造以及以網路速度實現的變現！」
從封閉金融到開放網路，代幣化如何變現「關注度」？
Yat Siu 進一步闡釋，相較於 Web2 的封閉網路，區塊鏈的「無須許可」（permissionless）特性，讓 Web3 網路得以開放互通。他用通用貨幣的起源來解釋這項獨特現象，指出當全球貿易興起時，資金開始自由流動；當有了通用貨幣時，貿易變得更加頻繁。而代幣化，正是在所有資產上重現了這種金融網路效應，因為它們本身就具備了互通性。
他指出，這意味著金融網路不再被鎖定在單一的生態系中。例如當以太坊或 Solana 等公鏈壯大時，整個網路都會受益，因為資產與流動性可以自由跨鏈流動，不會被鎖定在特定平台。
他強調，代幣化後的資產同時也成為「資訊索引」。觀察這些代幣的價格，無論是漲跌或持平，它們都在傳遞訊息、影響著使用者行為。這與大宗商品或股票價格十分相似，在某種程度上，甚至可以將代幣視為一種開放的民意市場。
Yat Siu 接著將這個概念與「注意力經濟」連結。他解釋，傳統廣告市場規模超過一兆美元，Google、Facebook 等巨頭正是透過廣告來變現它們所擁有的網路效應。同樣地，即使是看似無意義的迷因幣，其價值也反映了市場的關注度。
「代幣就是一種可以衡量關注度與價值的方式，並且這種價值現在你可以擁有。」他指出，這就像傳統金融中的「品牌」與「商譽」，公司的市值包含了這些無形資產的價值。因此，代幣的市場定價，也代表並展示了這種「注意力經濟」的價值，即使是短暫的。
他用通俗的比喻來解釋這項革命：在 Web1 時代，人們會用網站來投放廣告，藉此提升關注度，然而網頁是單向的；在 Web2 時代，每個社群媒體頁面都像是一個新網站，我們每個人可能同時擁有十幾個「網站」。而在 Web3，我們每個人都將擁有被代幣化的「新網站」，這意味著生態系中將存在數十億個代幣。
Yat Siu 預言，每一種形式的「關注度」，最終都將以某種方式被代幣化。雖然其中許多代幣可能不會有很高的能見度，而是在後台被交易，但它們都會成為網路注意力價值的儲存，因為它們能被鏈上審計。
「心理帳戶」加速經濟循環，機構化帶來長期價值
對於代幣經濟的蓬勃發展，Yat Siu 解釋了其中的「Mental Accounting（心理帳戶）」現象。他表示，在加密世界中，比特幣通常被視為「辛苦賺來的薪水」或「儲蓄」，而空投等非預期收益則被視為「額外獎金」。這使得使用者更願意將空投所得再投資回 Web3 生態系，成為推動經濟持續成長的重要燃料。
根據 Animoca Brands 的數據，過去四年來，市場已發放近 500 億美元的空投，這些資金大多回流至各代幣生態系，並持續擴大 Web3 經濟的規模。
此外，Yat Siu 也點出當前產業的關鍵趨勢：加密貨幣的機構化。他認為，繼 ETF 之後，數位資產財資公司興起，將成為代幣長期價值的分水嶺。如同傳統企業公開上市能獲得更高聲譽，代幣的機構化將是其獲得市場認可、吸引長期資本的關鍵。
他指出，Animoca Brands 的目標正是成為全球最大的 Altcoin（競爭幣，即比特幣以外的任何其他加密貨幣）資產累積者之一，因為他堅信，「Altcoins 的總體規模將超越比特幣」。如同股票市場總市值遠大於黃金一樣，雖然比特幣將是單一最有價值的資產，但 Altcoins 將代表使用者與成長的總和，從而驅動整個產業向上。
RWA 將成為引領大眾進入 Web3 的巨大契機！
Yat Siu 最後總結，現實世界資產（RWA）的代幣化，將是另一個引領大眾進入 Web3 的巨大契機。他預估 RWA 將是個多兆美元的市場，涵蓋大宗商品、債券、房地產與全球信貸。
他以 Open Campus 協議為例，展示如何將價值 3.3 兆美元的學生貸款市場帶上區塊鏈。他表示，即使只有 10% 的學生貸款實現上鏈，其總鎖定價值（TVL）就能讓以太坊的 TVL 增加三倍以上。這不僅為全球數百萬學生提供了更好的融資管道，更重要的是，它讓他們透過加密錢包與償還機制，成為完全「上鏈」的 Web3 成員。
Yat Siu 強調，Web3 沒有所謂的自然壟斷，Animoca Brands 所推崇的「共享網路效應」，正是要鼓勵所有參與者將資本再投資回生態系，共同擴大網路資產的價值。
【本文作者張詠晴／幣特財經】