股價狂奔,特斯拉泡沫又起?
北京商報 楊月涵 / 何渝婷編譯
2020-07-10 17:15

今年以來市值累計上漲超過1700億美元,拿下全球市值最高車企寶座,股價一天漲出一個福特汽車......最近的特斯拉,瘋狂到有些所向披靡。然而隨著特斯拉市值的水漲船高,意料之中地,空頭再度現身,警告之聲不絕於耳,「特斯拉是一個將要破裂的泡沫」,很明顯,特斯拉與空頭的故事,又要開始了。

一路狂飆的特斯拉終於「冷靜」了些。當地時間8日美股收盤,特斯拉股價報收1365.88美元,下跌1.73%,至此特斯拉瘋狂的6連漲暫時告一段落,市值收於2533.37億美元,但仍相當於底特律三大汽車巨頭,包括通用汽車、飛雅特克萊斯勒汽車和福特汽車的市值總和。

按照路透社的報導,特斯拉股價在過去7個交易日一度上漲近40%,使得公司市值也一度突破2590億美元。而據北京商報記者統計,自今年3月中旬觸及低點到現在,特斯拉股價在4個月內的漲幅已經達到了274.12%,暴漲近3倍。

逆勢前衝,這或許是形容特斯拉最貼切的詞了。7月2日,特斯拉宣布,該公司今年第二季度交付了90650輛電動汽車,在此前分析師的預期裡,這一數字為72149輛,而彭博社的調查結果則為83071輛。

在疫情重創汽車產業的背景下,這一超預期的交付量導致特斯拉開啓了這一輪暴漲。當地時間7日收盤,特斯拉股價更是飆漲了13.48%達到1371.58美元,市值攀升至2543億美元,再次刷新自己的最高紀錄。

而在特斯拉公布第二季度交付量的前一天,其市值剛剛超過豐田,從而成為全球市值最高的車企。大約6個月前,特斯拉已超過大眾汽車,成為全球市值第二大汽車製造商,但到了特斯拉拿下全球最大車企桂冠的時候,其市值已經是大眾汽車的兩倍以上。

中國大陸的「全國乘用車市場信息聯席會」秘書長崔東樹表示,特斯拉股價上漲核心原因在於,大家認為新能源車轉型是一個大的趨勢,特斯拉在這方面又總能超出預期,所以就認為特斯拉發展潛力比較大,基本上是預期和現實量如銷量每次都能達到新高的情況,給了特斯拉股價一個支撐。但關鍵還是在於大家對趨勢的把握,認為傳統車利潤相對來說比較微薄,未來可能面臨轉型壓力,能否轉型成功也面臨著不確定性。而特斯拉本身是新能源車,又是產業裡的一個標誌,所以對其認可度就會比較高。

當地時間週二,巴克萊和摩根士丹利的分析師還表示,他們均認為特斯拉的股價在短期內不會遇到什麼障礙,不過需要注意的是,他們仍然減持了特斯拉股票。一天之後,MillerTabak市場策略長MattMaley也表示,特斯拉股票的瘋狂漲勢可能很快會戛然而止,在過度誇大的預期和高昂估值的壓力下最終被壓垮,「當一支股票這樣大幅上漲時,比如五六天內有43%的上漲,這種情況只有在股票崩盤前才會發生」。

熟悉的情節又來了,當特斯拉飛奔疾馳的時候,往往也是空頭最活躍的時候,哪怕後者已經吃到了特斯拉股價一路飆升的苦頭。金融分析公司S3Partners董事總經理杜薩尼斯基提供的數據顯示,截至7月3日,做空者在2020年已經損失159億美元,在此期間特斯拉股價上漲了180%以上。而自2010年上市以來,做空特斯拉的投資者累計損失達到了304.5億美元。

也是如此,特斯拉CEO馬斯克再次開啟了自己的嘲諷技能,在特斯拉的官網上開賣「做空短褲」,銷量竟然火爆到讓網站當機。對於類似泡沫的說法,北京商報記者聯繫了特斯拉,但截至發稿,未收到回覆。

長期以來,特斯拉一直穩坐美股做空榜第一名,做空盤比例一度佔到流通盤20%以上的水平。早在今年2月,特斯拉股價接連大漲的時候,空頭便在第一時間站出來。彼時,著名做空機構香櫞研究還在推特上表示,他們相信,如果馬斯克是一名基金經理的話,他也會選擇做空這支股票,「這不再是技術問題,它已經成為新的華爾街賭場」。《華爾街日報》也評論稱,這些成長與特斯拉的基本面不符,況且特斯拉還存在年度虧損。

值得注意的是,7月末,特斯拉將發布二季度財報,一旦財報出現差池,那麼特斯拉空頭很可能迎來狂歡。儘管特斯拉的最大空頭摩根大通,此前將特斯拉的目標價從275美元上調到了295美元,但其仍然重申了對特斯拉股票的「減持」評級。

此外,據Refinitiv的數據,目前分析師對特斯拉目標股價的平均估值為675美元。而據金融數據巨頭FactSet的調查,32位分析師對特斯拉目標價平均為774.98美元。

崔東樹認為,特斯拉的泡沫風險是肯定存在的,一來估值太高,二來股價最近漲得也有些過快,但目前來看,大家還是希望特斯拉在發展過程中把泡沫填平。至於特斯拉空頭始終存在,則是因為很多人還是認為傳統車有比較大的發展潛力,分歧主要還是在於對新能源車的態度。

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