(照片取自unsplash）

2月13日消息，據國外媒體報導，去年三星在半導體業務、可折疊手機和智慧家居設備上付出不少，但收穫不大。加上新發布的Galaxy S20被指缺乏創新，三星再不改變或許會陷入內外交困的尷尬境地。

對三星電子(Samsung Electronics)來說，2019年是糟糕的一年，公司的壞消息層出不窮。

首先是首款可折疊智慧型手機Galaxy Fold發行的慘敗。三星電子無線事業部總裁高東真，不得不公開承認自己遭遇的尷尬境地，他匆匆忙忙就將這款售價1800英鎊的手機推向市場，只是為了對可折疊手機進行測試，結果這款設備一經測試就毛病不斷。

然後是該公司的市佔率不斷下滑。去年第四季度，蘋果取代三星贏得當季全球智慧型手機銷量冠軍，而華為剛剛取代三星，成為5G手機全年銷量的領先者。

最重要的問題在於三星公司內部醜聞纏身：一名又一名高階主管因涉嫌會計詐欺而被捕；副董事長李在鎔曾在2017年，因賄賂案被判處五年有期徒刑，去年韓國最高法院下令對該案進行複審；董事長李相勳因破壞工會活動，被判處18個月的有期徒刑。

雪上加霜的是公司面臨的財務問題層出不窮。三星在去年年初曾警告說，後續情況將會很艱難，但直到上個月問題才完全暴露出來。同期全球銷售額下降13%至1937億美元，淨利潤從403億美元降至182億美元，降幅達55%，且淨利潤連續第五個季度下滑。

從公司角度來看，這種下滑主要歸因於其半導體業務。該公司投資者關係主管Ben Suh表示，快閃記憶體晶片和大型顯示器業務的「不幸狀況」影響了整體形勢。

相關數據顯然證實了這一點。在2014年貢獻了四分之一的整體利潤後，半導體業務已成為三星的主導業務，主要為三星自己以及多數競爭對手的消費電子產品製造快閃記憶體晶片。2018年，該業務已經佔到三星總利潤的76%，淨利潤超過300億美元。然而，自2017年以來，三星每年將200億美元資金中的絕大部分都投入到快閃記憶體晶片開發中，但去年該部門僅貢獻了總利潤的50%。

研究機構Ovum消費技術分析師Daniel Gleeson表示，快閃記憶體晶片利潤下降的主要原因是，在截至2019年的幾年裡，快閃記憶體晶片的利潤被人為誇大了。儘管Ben Suh表示，今年的市場狀況「預計將隨著數據中心需求和5G智慧型手機日益普及而逐步改善」，但價格不太可能回到先前的高點。因此半導體業務的前景仍無法確定，而且這還是在人們對迄今為止毫無起色的5G手機的使用產生疑問之前。

市場研究公司Gartner最近的研究預測，未來一年5G手機的銷量成長將為零。

對三星來說，壞消息是這些問題突顯出了近年來三星智慧型手機業務的下滑程度。2014年，手機業務貢獻了該公司總利潤的58%；到2019年，這一比例已降至33%。該公司並沒有試圖通過大舉營銷來應對這一局面，反而有所退縮，這種情況至少已經在英國市場有所顯現。

三星曾經看似無限的營銷支出，近年來似乎有所減少。

事實上營銷很重要，減少開支的影響顯而易見：從2014年到2019年，蘋果在英國市場的市佔率從33%上升到50%，同期三星只是從22%略微升至28%。鑑於此，今年年初，三星將Galaxy A90 5G手機在英國市場的售價下調了180英鎊，此時距離手機上市僅僅三個月的時間。

在美國市場，三星仍大張旗鼓地進行硬體發布，而且被視為美國市場唯一的Android品牌。自2014年以來，三星的美國市佔率成長了近5個百分點，而蘋果只有3個百分點。

儘管如此，三星負責英國和愛爾蘭業務的副總裁Conor Pierce認為，2019年「從我們在該地區的整體表現來看是令人鼓舞的一年」，該公司的用戶回購率達到81%，「保持了創紀錄水平」。

不過Conor Pierce承認，5G並沒有像三星希望的那樣飛黃騰達。「我們在2019年對5G有更高的期望。以英國為例，儘管市場規模遠小於我們的預期，但我們去年在5G市場取得了91%的市佔率。重要的是，我們正在打造這一浪潮，而不是成為這一浪潮的一部分。」

然而Pierce表示，他的策略主要是基於5G、物聯網設備和客戶「忠誠度」，並無力應對有關三星發展方向戰略的擔憂。

他說：「我可以為行動業務而發聲，因為這是我的職責所在。」「我們將繼續保持冷靜，專注於我們的戰略，繼續尋找我們可以負擔得起的拓展5G方式。我有一個非常清晰的願景，那就是打造英國和愛爾蘭市場最大、聯繫最緊密、最忠誠的粉絲群。這就是我要做的。」

儘管評論稱Galaxy S20 Ultra在創新方面沒有起色，但Pierce希望三星的這款新手機將有助於推動公司在5G領域走在前列。

在這種情況下，三星試圖通過試水各種不同的細分市場來分散風險；該公司90%的資本支出都花在了半導體業務上，這一事實意味著，所有這些努力並沒有起到特別引人注目的效果。

以物聯網為例。儘管三星在2018年國際消費電子展上，承諾將全力以赴發展物聯網技術，但自2017年發布以來，其人工智慧助理Bixby，一直落後於亞馬遜的Alexa和Google的Assistant。在今年的國際消費電子展上，三星發布的黃色機器人Baillie，並未在拉斯維加斯的參觀者中掀起一場風暴。

考慮到三星在消費電子領域的實力，這些業務進展可能會改變三星的境遇。然而，由於三星在聖誕節前夕未被蘋果、亞馬遜和Google牽頭的聯盟列為主要參與者，其在智慧家居領域的潛力可能無法實現。

蘋果、亞馬遜和Google牽頭成立聯盟的目標是提出一種協議，讓智慧家居設備更好地協力工作。儘管市場分析師格里森表示，他們提出的標準有可能是非專有的，但同樣也有可能是專有的；對三星來說，沒有在其中爭取到一席之地可能是災難性的。

從目前的情況看，三星能夠利用過去輝煌擺脫自身的尷尬境地。與之前的索尼和LG一樣，該公司也面臨著徹底退出手機市場的風險。與他們不同的是，儘管三星在半導體和物聯網方面做出了努力，但它並並不像LG和索尼那樣擁有行業壟斷者的優勢地位。相比之下，LG有顯示器業務，而索尼坐擁感測器業務。

所幸目前三星還沒有受到這一切的影響，因為它的現金儲備是如此之高：2019年底三星擁有9500萬美元的現金儲備。這筆高額資金讓它得以討好投資者，確保其困境沒有反映在股價上。該公司股價在2019年期間飆升44%，在公佈全年財務數據時僅下跌1.4%。

正如Aberdeen Standard Investments基金經理Yoojeong Oh指出的那樣，儘管三星出現了種種醜聞和令人失望的情況，但投資者一直對其股票不離不去，因為通過漸進的股息政策和股票回購計劃，他們的回報在不斷增值。「三星約三分之一的市值都是基於其資產負債表；能夠作為股東參與其中是很重要的。」Yoojeong Oh表示。

目前這一切都很好，但除非三星能夠快速拿出關鍵創新來提振利潤，否則不太可能持續下去。一旦現金開始枯竭，投資者就不會保持忠誠。

本文為界面新聞授權刊登，原文標題為「半導體和手機業務雙雙下滑，三星該拿什麼拯救自己？」